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加息週期縱快完 高息之路恐未完

作者: 估平番

美國聯儲局主席鮑威爾最新表態,未有信心通脹已受控,加息週期未完,有需要時會毫不猶豫進一步加息,亦未有考慮減息。

近年多以來,美國啟動了史上最快和最猛烈的加息週期(加了超過5%),遠因是QE操作,近因是疫情、俄烏戰爭和去全球化令供應鏈斷裂。簡單點說,大幅度加息原因是要打壓高通脹勢頭,但今次的高通脹原因並不是單一因素而成,加息壓通脹自然不能夠收到完全和很好的效果。

而金融市場之紛亂,對息口走勢的預期之差異是前所未有的,華爾街估計美國將會減息的時間亦不停推後,究其原因就是美國聯儲局的決策並未有很好的預期性。

再者,鮑威爾的言論往往是今日的我打倒昨日的我,加息週期以來的說法縱非朝令夕改,也是月改或季改,令市場已不再像以往般相信和依靠聯儲局主席的說話,鮑威爾的言行間接令

一眾金融人士自己打算。以前有不要和聯儲局對著幹的說法(Don`t Fight the Fed) ,現在就近乎聽住一半懷疑一半,因此股市債市經常今日預期息口將下降,下一日又因一個經濟數據而擔心息口又會再上升或繼續維持在高位。

最後,縱使美國的加息週期已到了最後的一里路,但要減息的期望很可能繼續落空,甚至,高息口很可能要維持相當長的一段時間或甚至成為新常態。

(本人為證監會持牌人,以上所講內容只作討論,並不構成任何投資要約,所有因為本人所講的內容而引致的損失,本人恕不負責,本人強烈建議大家做任何投資之前,除了自己要做好功課,最理想是找一個可靠、可信任和負責任的投資顧問協助。)

關於作者

估平番

超過20年銀行經驗,其中10年為高資產客戶做財富管理,現為獨立股票投資顧問,主要處理市場為中國A股、港股和美股。由98年開始炒股,以短炒策略為主,好似農夫每日耕種一樣,期望勤勤懇懇,積小成多。

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